眼下已近岁末，照例进入国庆之后，应是每年金币市场传统的销售旺季，但与往年相比，今年金币市场的成交量大不如从前，人气依然低迷不振。

　　那么，是什么原因导致了目前金币的低迷走势?除了邮币市场自身的运行规律外，还有哪些外围因素?金币市场何时才能真正结束调整?

　　自2011年9月6日，国际金价见顶1920美元以来，目前金币市场调整已经有了2年多时间。但目前无论是从外围市场环境，还是从市场自身状况来看，金币市场仍未有结束调整的迹象，熊市格局难以改变。

　　从市场外部环境来看，受到美联储明年将退出量化宽松政策预期影响，国际金价仍处于下跌调整的通道中，有些悲观的观点甚至将未来金价看淡至1000美元下方。我们认为，结合目前金价的开采成本和技术面，金价最终有可能在1000美元至1100元一线探底成功。但不管怎样，未来金价仍有一定的下探空间，无论是调整周期，还是调整空间都没有到位。

　　金银币与金价走势有着高度的关联度。近年来国际金价的走势完全照见了金币市场的兴衰，在未来国际金价继续看淡的情况下，金币市场着实难以独善其身，但随着这两年金银币价格的不断下跌调整，市场风险已经得到一定程度的释放，后市或以阴跌走势为主，不会出现大幅下挫的走势。

　　金价是影响金币市场的一个重要因素，但公款消费的大幅减少对市场影响也非常巨大。金币市场是一个比较特殊的市场，其消费群体主要由公款消费、个人收藏、个人投资等组成，其中公款礼品消费占据了将近50%的市场份额。在国家三申五令严格控制公款消费、打击贪腐的政策威慑下，今年金币公款消费锐减，从而导致市场存量货源难以消化。

　　我们注意到，为平衡市场，今年发行部门削减了部分品种的实际铸造量，部分新品的实际发行量只有最大发行量的70%左右，但由于市场信心疲软，加上消费需求减少，部分的削减和缩容，还是不能平衡市场供求矛盾。显然，国家严控金币公款消费是一项长期政策，也将长期影响到金币市场的走势。

　　邮币收藏市场的普遍规律是牛短熊长。邮票和钱币市场，长的熊市周期达10年之久，如97年邮币卡大潮之后，直至2006年，整个市场才开始全面回暖。从市场的运行周期看，长期的调整可能要在2016年才会结束，期间的行情主要以局部板块，或者个品行情为主，市场难以演绎全面牛市的格局。( 上海银泰供稿 )